刚创办阿里巴巴的时候，马云给雅虎总裁杨致远写了一封电子邮件，他在邮件中询问：“你觉得阿里巴巴怎么样？也许有一天阿里巴巴和雅虎这两个名字配在一起会很好。”
把邮件发出去以后，马云开始等待回信，可惜无论他如何期待，总是不见杨致远的回答。马云依然等待着，直到持续盼望7年后，他才收到杨致远的来信。
收到邮件的时候，马云异常喜悦，如同遇到分别多年的朋友。在喜悦中，他连忙对着电脑深深地感叹：“这么多年了，终于有了你的一封回信。”
在给马云的回信中，杨致远真诚地写道：“阿里巴巴和淘宝做得很好，有机会的时候我想来中国，跟你谈谈互联网的趋势。”
接受马云邀请，杨致远从美国来到北京，在中国大饭店和他见面。即将展开交谈的时候，马云微笑着感慨：“在我的心中，雅虎就像美女，追上雅虎，我用了7年的时间。”
经过双方协商，雅虎中国的资产折价6亿美元，雅虎以10亿美元现金和雅虎中国全部资产为代价，换取阿里巴巴40%的股份和35%的投票权。
商量结束时，雅虎首席运营官丹尼尔·罗森格倾身在马云耳边悄悄指出：“以前杨致远提醒我，无论我做什么，都不要让马云说他收购了雅虎。”马云立刻身子后倾，放声大笑起来，仿佛胜利的将军。
签订协议后，马云在会上宣布：“今天是中国的情人节，我们选择这一天，也为了表达，阿里巴巴和雅虎7年的缘分，在今天终于能够结合在一起了。”
当巨大的红色幕布，从中国大饭店的墙壁上拉下来的瞬间，阿里巴巴全面收购雅虎中国的消息，立刻震惊了现场所有人。
收购雅虎中国时，马云的口气比较大。在内部的誓师会上，他明确表示：“相信用不到一年的工夫，雅虎中国和阿里巴巴就能超过百度，成为网络搜索市场上的老大。我们这个第三经过一两年努力，如果没有办法成为第二的话，我们就关掉。”
马云接手的时候，雅虎中国已经很危险，差不多随时可能会倒闭。在收购雅虎中国后，整合问题让马云绞尽脑汁，这是他以前从来没有遇到过的难题。
雅虎中国和阿里巴巴的整合，导致雅虎中国一年来的广告份额和搜索市场份额都在下跌。宣传雅虎中国搜索的巨额广告效果也很差，他们付出很大的代价，竟然都没有多少人知道雅虎中国是做搜索的。
激励员工的斗志时，马云特意在会议上说：“我觉得网络公司必须犯错误，网络公司最大的错误就是停在原地不动，不敢轻易犯错误。其实，犯错误不仅不可怕，反而能够帮助我们反思各种各样的错误，以便明天更好地前进。”
“在遭到失败以后，只要好好接受教训，也许就会取得成功。”马云特别强调，“我们选择雅虎中国，是因为雅虎有世界上最强大的技术，雅虎在中国7年的经验，无论犯的错误还是取得的进步，都是我们发展的资本。”
收购雅虎中国的最初几年，从表面看马云似乎没有赚钱，实际上他用雅虎中国作为最大支撑，迅速打败中国市场上的网购老大易趣网，从而让淘宝变得十分庞大。
在收购雅虎中国的第7年，马云开始第二次收购雅虎。阿里巴巴和雅虎达成协议，阿里巴巴用70亿美元收购雅虎20%股份，让美国雅虎仅仅剩余20%股份。
经过两次收购以后，阿里巴巴取得突飞猛进的发展，快速成为了全球最大的电子商务网站。兴旺发达的生意，使马云以1500亿元资产一度成为中国首富。
总结经验的时候，马云胸有成竹地说：“永远要把对手想得非常强大，哪怕非常弱小，你也要把他想得非常强大。如果不能战胜对手，就干脆将他变成朋友，让自己的力量更加强大。”