郭生，是京都人，二十来岁，生得秀美潇洒，一表人才。一天傍晚，有个老太婆给他送来一坛酒。郭生奇怪这酒送得不明不自，老太婆笑着说：“不必问！只管喝，自有佳境！”说完便走了。郭生揭开酒坛一闻，香气清冽，便把酒都喝了。忽然大醉，昏沉沉地失去了知觉。等到醒来，觉得像跟一个人同睡在床上。用手摸摸，那人皮肤细腻如脂，芳香四溢，原来是个女子！郭生问她怎么回事，女子不说话；郭生便跟她交合起来。完事后，郭生摸摸墙壁，都是石头，还隐隐有股泥土的气味，极像是墓穴。郭生大惊，怀疑自己被鬼迷住了，便问女子：“你是什么神灵？”女子说：“我不是神，是仙。这里是我的洞府。我跟你有凤缘，你不要惊讶，只管耐心住在这里。往里再进一道门，看见有光亮的地方，那里可以小便。”一会儿，女子起床，关上门走了。
过了很久，郭生觉得肚子饿了。一会儿，来了个女仆，送来了面饼、鸭肉，让郭生摸黑吃饭。洞府里一片昏黑，也不知是白天是夜晚。不一会儿，那女子来睡觉，郭生才知道又到了黑夜了。郭生说：“白天没有太阳，晚上没有灯火，吃饭都找不着嘴。老这样下去，嫦娥跟罗刹鬼有什么区别？天堂跟地狱又有什么两样？”女子笑着说：“因为你是世俗中人，说起话嘴上没把门的，恐怕你泄露我们的事，所以我不愿让你看到我的容貌。况且，即使暗中摸索，美丑也该不同，又何需灯光！”
过了几天，郭生非常烦闷，屡次请求回去。女子说：“明晚我跟您游一游天宫，顺便作别。”第二天，忽然有个小丫鬟打着灯笼进来，对郭生说：“娘子等你很久了！”郭生便跟着她走了出去。只见灿灿的星光下，矗立着无数楼阁。经过好几重曲折的画廊，才来到一个地方：大堂上悬挂着珠帘，点着巨大的蜡烛，照得一片通明，像白天一样。走进去，见一个美人穿着盛装，朝南坐着，大约二十来岁，锦袍耀人眼目，头上的串串明珠，颤颤地四下垂着。地下摆了很多短蜡烛，连美人的裙子里边都照亮了，真是仙人啊！郭生见了，神志恍惚，不由自主地跪下了。美人命丫鬟拉起他来，让他坐下。一会儿，美味佳肴纷纷摆了上来。美人举杯劝酒说：“喝了这杯酒，为您送行。”郭生鞠了一躬说：“过去我见面不识仙人，真是惶恐惭愧！如果能容我赎罪，恳请您收我作您的忠诚奴仆！”美人听了，看着丫鬟笑起来，便命将酒席移到卧室里。卧室中挂着流苏绣帐，被褥又香又软。女子让郭生坐在床上，喝酒之间，屡次说：“你离家很久了，暂时回去一趟也无妨。”酒过数巡，郭生还是不说走。美人便让丫鬟打着灯笼送他，郭生不说话，假装醉了，躺在坐榻上，推也推不动。美人便让几个丫鬟给他脱光了衣服。一个丫鬟拍了下郭生的私处，说：“这男子相貌温雅，这东西怎么这样不老实！”丫鬟们把他抬起来扔到床上，大笑着走了。美人也睡下了，郭生在床上辗转反侧，美人问：“你醉了吗？”郭生说：“小生哪里是醉了？见了仙人，神魂颠倒罢了！”女子说：“这里不是天宫。明早趁天明，你应该早走。你既然嫌洞中幽闷，我们不如早点分别！”郭生说：“好比现在有人夜间得到一株名花，鼻闻花香，手摸花枝，苦于没有灯光照着看看。这种情景令人怎能忍受！”女子笑了，答应给他灯烛。
直到四更，女子才叫丫鬟打着灯笼，抱着衣服送郭生回洞。进入洞中，在灯光下郭生见墙壁造得很精致，睡觉的地方铺了层一尺厚的皮褥。郭生解开鞋，盖上被子，见那个丫鬟在床边徘徊不走。郭生仔细一看，长得很美，便调戏她说：“说我不老实的，是你吧？”丫鬟笑着用脚踢了下他的枕头，说：“你该挺尸睡觉了，不要再多说！”郭生见她的鞋尖上镶嵌着许多菽粒大小的明珠，便一把捉住她的脚，丫鬟一下子扑倒在他的怀里，两个人便交合起来。丫鬟不断呻吟着，像是忍受不了。郭生问；“你多大了？”丫鬟笑着回答说：“十七岁。”郭生说：“处女也懂得情事吗？”丫鬟说：“我不是处女。但已有三年不跟人办这事了。”郭生又询问那美女的姓名、籍贯和家世，丫鬟说：“别问！这里既不是天上，跟人间也不同。如果你非要弄清楚，怕是死无葬身之地！”郭生听了，不敢再问。
第二晚，那美女来时果然带着蜡烛，二人一块吃饭，然后睡觉，从此习以为常。一天夜晚，女子进来说：“本想我们永远交好，没想到命运不济。马上就要清理天宫了，这里没法再收容你。请让我为你饯行。”郭生流下了眼泪，请求女子给些自用的梳妆品作为纪念。女子不答应，赠给他黄金一斤，明珠百颗。郭生三杯酒喝完，忽然昏睡过去。一觉醒来，觉得四肢像被捆上了，绳索密密麻麻、捆扎得十分紧密。腿也伸不开，头也转不动，极力挣扎，头一晕，摔倒在地下。伸手一摸，自已被用细绳捆在一个锦被做成的袋子里。他坐起身极力回想，看见屋里的东西，才知道是在自己的书房中。当时，他离家已经三个月了，家里人都以为他已经死了。郭生起初不敢说这件事，怕被仙人责罚，但心里却感到奇怪。后来他偷偷地讲给知己朋友听，没有一个能猜透是怎么回事的。那个用锦被做的袋子还放在郭生的床头上，散发出的香气充满了整个屋子。拆开一看，被套是用湖绵掺着香料做成的，郭生便珍藏了起来。后来，一个大官听说这件事，问了郭生经过，笑着说：“这是晋朝那个好淫的贾皇后曾经使过的伎俩，仙人怎会这样？虽然如此，这件事你一定要保守秘密，不能泄露。否则，会被夷灭三族的！”
有个巫婆曾经出入当时的显贵人家，说是郭生在“仙人”那里见过的那些楼阁形状，极像是严嵩的次子严世蕃家。郭生听说，恐惧万分，携家逃走了。不久，严嵩一家被诛，郭生才回家。